La ESMA publica su Programa 2027–2029

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM o ESMA en siglas inglesas) ha publicado su Programa 2027–2029 que integra su planificación plurianual y el programa de trabajo anual para 2027, de acuerdo con la ampliación de mandatos de supervisión directa y de reformas legislativas en curso (MiFID,¹ MiFIR,² CSDR³ y EMIR⁴).

El documento fija las prioridades de actuación y de supervisión para el período 2027–2029, con efectos relevantes en integración de mercados, simplificación regulatoria, reporting, protección del inversor minorista, sostenibilidad y transformación digital.

Resumimos los puntos esenciales de este programa.

Unión de Ahorros e Inversiones

Destaca la atención a este objetivo general, en el que la ESMA centrará sus esfuerzos durante los dos primeros años del plan para apoyar la implantación del paquete de integración de mercados publicado el 4-12-2025.

Así, la ESMA prevé:

• reforzar la convergencia supervisora,

• prepararse para nuevas competencias de supervisión directa, y

• revisar y racionalizar instrumentos de nivel 2 para reducir la complejidad regulatoria.

Asimismo, la ESMA también señala que el paquete normativo de la Unión de Ahorros e Inversiones podría implicar ajustes relevantes en los mandatos de la la propia autoridad europea a partir de 2029.

Simplificación y reforma del reporting

En paralelo, configura la simplificación y reducción de cargas como un eje de actuación, de manera que señala que priorizará:

• la racionalización de su producción regulatoria en áreas complejas,
• la revisión integral del reporte de transacciones regulado por el MiFIR y el EMIR, y
• el desarrollo de marcos integrados de información para fondos (AIFMD⁵  y UCITS⁶), incluido el nuevo régimen para los organismos de inversión colectiva previsto para 2027.

Protección del inversor minorista

Asimismo, tras el acuerdo político sobre la Estrategia de Inversión Minorista (RIS, en siglas inglesas), la ESMA recoge que:

• continuará su implementación y
• reforzará la convergencia supervisora en actividades transfronterizas, el uso de indicadores de riesgo minorista y el desarrollo de medidas técnicas derivadas de esa estregia.

Mercados eficientes y estabilidad financiera

La ESMA recoge también que orientará su actuación a reforzar la estabilidad financiera mediante el desarrollo normativo, la supervisión de riesgos y la cooperación internacional. En particular:

• desarrollará normativa técnica (niveles 2 y 3) para el EMIR 3 y el CSDR y las revisiones de la AIFMD y la directiva de UCITS;

• impulsará el mercado único de servicios financieros, con especial atención en el acceso a financiación de las  pymes;

• reforzará la cooperación internacional para la supervisión de entidades de contrapartida central y las agencias de calificación crediticia, e
• intensificará el seguimiento de riesgos, poniendo el foco en la intermediación no bancaria, la sostenibilidad y la innovación financiera.

Supervisión directa y convergencia supervisora

La ESMA consolidará la ampliación de sus mandatos de supervisión directa y reforzará la convergencia supervisora bajo un enfoque basado en riesgos. Entre otras actuaciones, detalla que llevará a cabo:

• la autorización y supervisión de proveedores de cinta consolidada,
• la supervisión de proveedores de calificaciones ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) y revisores de bonos verdes europeos,
• el fortalecimiento de la supervisión conjunta de proveedores críticos de tecnologías de información y de las comunicaciones (TIC), de acuerdo con el reglamento DORA⁷ y
• la intensificación de la convergencia supervisora sobre criptoactivos.

Finanzas sostenibles

Sobre sostenibilidad, la ESMA explica que mantendrá el foco en:

• la supervisión de mercados relacionados con lo ambiental, social y gobernanza (ASG),
• la calidad de las divulgaciones,
• la prevención del ecopostureo (greenwashing) y
• la revisión de la normativa para mejorar su eficacia y reducir cargas innecesarias.

Datos, digitalización e innovación

Por último, la ESMA indica que reforzará su papel como centro europeo de datos y avanzará en su transformación digital mediante:

• la implantación de un modelo de reporting integrado;
• el desarrollo de marcos de datos integrados, en colaboración con otras autoridades europeas;
• la implementación progresiva del punto de acceso único europeo, y
• el desarrollo de la Data Platform para integrar datos y ofrecer herramientas analíticas, incluyendo el uso de inteligencia artificial.