La CNMV pone a consulta un proyecto de circular para simplificar normas aplicables a varios tipos de entidades financieras
23-07-2026 — AR/2026/082
El proyecto pretende simplificar ciertas obligaciones de las instituciones de inversión colectiva, sus sociedades gestoras y las empresas de servicios de inversión, para lo que modifica cuatro circulares y deroga otras nueve.
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La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha puesto a consulta pública, el 13-7-2026, un proyecto de circular que modifica cuatro circulares y deroga otras nueve, para simplificar ciertas obligaciones aplicables a:
- las instituciones de inversión colectiva (IIC),
- las sociedades gestoras de estas (SGIIC) y
- las empresas de servicios de inversión (ESI).
A continuación, resumimos algunos de los aspectos más relevantes del proyecto de circular.
Circulares modificadas
Circular 6/2009, sobre control interno de las SGIIC
El proyecto modifica varias obligaciones de organización e información de las funciones de control interno recogidas en esta circular:1
- Elimina la frecuencia mínima trimestral de los informes de gestión de riesgos y cumplimiento normativo. En su lugar:
- bastará con un envío periódico anual, pero
- mantiene la obligación de informar de incumplimientos o incidencias especialmente relevantes.
- Concreta la dependencia funcional de las unidades de riesgos y de cumplimiento.
- Han de depender del consejo de administración, de una comisión independiente o de un director general con autoridad suficiente y con funciones que no comprometan su independencia.
- Regula la composición del órgano de control de las operaciones vinculadas.
- Al menos un miembro de la alta dirección será miembro de este órgano, salvo que la función se asigne a una comisión independiente.
- Suprime el envío periódico a la CNMV del informe anual de auditoría interna.
- Bastará con que solo quede a disposición del supervisor.
Circular 4/2008 sobre información periódica de las IIC y el estado de posición
El proyecto adapta las obligaciones de información de las IIC y suprime el modelo de estado de posición previsto en la circular:2
- Permite que la entrega de información a socios y partícipes se acredite conforme a los procedimientos internos de la entidad y al soporte utilizado.
- Suprime el contenido y el modelo del estado de posición previstos en esta circular, incluido su anexo 8.
- Hay ya un estado trimestral equivalente en la normativa MiFID II.3
- Recoge el carácter potestativo de la información trimestral.
- Por tanto, solo será necesario remitirlo a la CNMV cuando proceda.
Modificación de la Circular 3/2022 sobre el folleto de las IIC y el registro del documento con los datos fundamentales para el inversor
El proyecto aclara el régimen recogido en esta circular4 aplicable a determinadas modificaciones no esenciales del folleto:
- Incorpora, como ejemplo aclaratorio, que las modificaciones derivadas de cambios normativos pueden acogerse al procedimiento simplificado de actualización del folleto.
Modificación de la Circular 7/2011 sobre folletos de tarifas y contratos tipo
El proyecto propone, respecto a esta circular:5
- Suprimir el capítulo sobre los folletos informativos de tarifas aplicable a las entidades que prestan servicios de inversión.
- De este modo, la CNMV busca equiparar el régimen español con la normativa europea que ya exige, desde la MiFID II, informar de todos los costes y gastos, y de los incentivos.
Circulares derogadas
El proyecto deroga nueve circulares sobre distintos aspectos de las IIC y las ESI.
Según la CNMV, la evolución de la normativa ha hecho que estas normas hayan quedado obsoletas (algunas de finales de los años 90), resulten redundantes, las hayan superado normas posteriores o hayan perdido su finalidad.
Las circulares derogadas se refieren a aspectos como:
- el registro de operaciones,
- la información y los folletos de las IIC,
- las empresas de asesoramiento financiero,
- las entidades de capital riesgo,
- las participaciones significativas y
- el régimen de tarifas de las entidades que prestan servicios de inversión.
Estimación de entrada en vigor
La consulta pública permanecerá abierta hasta el 18-9-2026.
Analizadas las observaciones recibidas y completada la tramitación, la circular entrará en vigor a los veinte días de su publicación en el BOE.