La CNMV modifica varias de sus circulares sobre depositarios y funcionamiento de las instituciones de inversión colectiva

20-03-2025 — AR/2025/041

Las circulares modificadas se refieren a los ámbitos contable, de supervisión de depositarios y del funcionamiento de ciertos aspectos de las instituciones de inversión colectiva.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado, el 17-3-2025, la Circular 1/20251 que puso a consulta pública el 7-10-2024 y que no presenta cambios relevantes sobre el borrador conocido.

La alerta vinculada al margen recoge más detalle sobre el proyecto que se puso a consulta.

Resumimos lo esencial de la nueva circular publicada.

Circulares modificadas

La Circular 1/2025 modifica tres circulares del mismo emisor, referidas a los ámbitos contable, de supervisión de depositarios y del funcionamiento de ciertos aspectos de las instituciones de inversión colectiva.

Son las siguientes:

  • la Circular 11/2008,2
  • la Circular 4/2016,3 y
  • la Circular 6/2008.4

Modificaciones sobre la versión de consulta

Hemos observado dos:

  • Actualización de las referencias en relación el valor liquidativo respecto de las comisiones de éxito, de acuerdo con el reglamento de la Ley 35/2003.5
  • Inclusión de referencias generales sobre las directrices que puedan publicar los supervisores español y de la Unión Europea.

Entrada en vigor

La circular entrará en vigor a los 20 días de su publicación en el Boletín Oficial del Estado, a excepción de los estados reservados referidos en la norma primera, que entrarán en vigor el 31-12-2025.

1 Circular 1/2025, de 5 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, por la que se modifican la Circular 6/2008, de 26 de noviembre; la Circular 11/2008, de 30 de diciembre, y la Circular 4/2016, de 29 de junio, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
2 Circular 11/2008, de 30 de diciembre, sobre normas contables, cuentas anuales y estados de información reservada de las entidades de capital-riesgo, para incluir que los fondos de inversión a largo plazo europeos
3 Circular 4/2016, de 29 de junio, sobre sobre las funciones de los depositarios de instituciones de inversión colectiva y entidades reguladas por la Ley 22/2014 de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva.
4 Circular 6/2008, de 26 de noviembre, sobre la determinación del valor liquidativo y aspectos operativos de las instituciones de inversión colectiva.

5 Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva.

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