La ESMA presenta su programa para 2025

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM o ESMA, en siglas inglesas) ha presentado, el 1-10-2024, su programa de trabajo para 2025, en el que detalla sus objetivos estratégicos y las acciones para el próximo año.

Según manifiesta la autoridad europea, este programa:

1. pretende abordar los desafíos continuos que afectan a la UE, a sus ciudadanos y a los mercados de capitales, en un contexto económico de constantes cambios normativos y creciente influencia de la tecnología, y
2. se basa en un reciente documento que publicó con 20 recomendaciones sobre cómo reforzar los mercados de capitales de la Unión Europea (UE), centrándose en los ciudadanos, las empresas, y la regulación y su supervisión.

Contenido del programa

Prioridades estratégicas

Según expone la ESMA, su objetivo es desarrollar un marco normativo único y eficaz que promueva la eficiencia y la estabilidad de los mercados europeos, en coordinación con otros organismos europeos e internacionales.

Las prioridades que elige son:

1. Fortalecer la supervisión de los mercados financieros con la aplicación de enfoques comunes y la ampliación a nuevas áreas de actuación.
2. Mejorar la protección de los inversores minoristas:
   • controlando las tendencias y los riesgos de los productos y servicios financieros,
   • mejorando la educación financiera, y
   • ampliando la transparencia.

Impulsores temáticos (thematic drivers)

Para avanzar en esas prioridades, la ESMA indica que:

• adaptará la normativa a las innovaciones tecnológicas y al uso efectivo de los datos (inteligencia artificial,¹ tecnologías de registros descentralizados o resiliencia operativa digital), e
• intensificará su labor sobre la financiación sostenible, para que los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) se integren efectivamente en las prácticas de los mercados, con actividades como:
  • la aplicación del reglamento sobre bonos verdes;²
  • la lucha contra el «greenwashing» o ecopostureo, y
  • la contribución al desarrollo internacional de los estándares ASG.

Nuevos mandatos y responsabilidades regulatorias

La ESMA también pretende impulsar los nuevos mandatos regulatorios durante 2025, entre los que destacamos los siguientes.

Resiliencia operativa digital

Con la entrada en vigor del reglamento DORA,³ la ESMA supervisará su cumplimiento en colaboración con las autoridades nacionales competentes.

Mercados de criptoactivos

La ESMA entiende que debe jugar un papel relevante en la aplicación efectiva del reglamento MiCA⁴ para asegurar el cumplimiento de las normas sobre protección de inversores y mitigación de riesgos. Su labor incluirá:

• el desarrollo de los procesos de autorización y supervisión de proveedores de servicios de criptoactivos, y
• la aplicación de medidas para prevenir el abuso de mercado con los criptoactivos, mediante la cooperación con las autoridades nacionales competentes y el desarrollo de soluciones comunes.

Otros aspectos

Cita también los objetivos en otros ámbitos:

1. Consolidación de la información: selección y autorización del primer proveedor de información consolidada para mejorar la transparencia en los mercados financieros y lograr un acceso más amplio a datos precisos y en tiempo real.
2. Transparencia del mercado: desarrollo del Punto de Acceso Único Europeo, para facilitar el acceso a los datos públicos y a la información sobre los mercados de valores.
3. Protección del minorista y del consumidor: avances en la Estrategia de Inversión Minorista (RIS, por sus siglas en inglés).
4. Impulso de los mercados de capitales:
   • desarrollo de la Listing Act;
   • modificación de la MiFID II y del MiFIR;
   • revisión del régimen de aptitud de activos UCITS, o
   • régimen de fondos de inversión a largo plazo europeos (los FILPE).

Revisión inter pares o peer review

Añade la ESMA que dará a conocer, en 2025, los resultados de las actuaciones supervisoras de 2024 sobre las obligaciones de los depositarios por las directivas UCITS⁵ y GFIA.⁶

Asimismo, prevé iniciar en 2025, entre otras, las siguientes revisiones:

• Supervisión de las actividades transfronterizas de las empresas de inversión.
• Deslocalización de empresas derivada del Brexit.