La ESMA y la EIOPA expresan su opinión sobre las enmiendas legislativas a la Retail Investment Strategy

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM o ESMA en siglas inglesas) y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ o EIOPA) han expuesto su opinión sobre los recientes cambios introducidos por el Parlamento y el Consejo en el contenido de la Estrategia de Inversión Minorista (o Retail Investment Strategy, RIS).

Lo han hecho en una carta, publicada el 13-11-2024, dirigida a los colegisladores, y en ella abogan por recuperar recomendaciones previas al texto definitivo, que lo harían más exigente para las entidades.

A continuación, resumimos los aspectos más relevantes de la carta.

Objetivo de la carta

Los supervisores europeos:

• alertan al Parlamento y al Consejo sobre las dificultades para implementar y supervisar algunas de las enmiendas propuestas, y
• proponen recuperar algunos de los planteamientos previos que, a su juicio, facilitarían la participación de los inversores minoristas en el mercado de capitales;
• recalcan:
  • la importancia de movilizar el capital de los inversores minoristas hacia productos de inversión y pensiones que ofrezcan un buen rendimiento,
  • las mejoras que proponen a las enmiendas introducidas por los colegisladores, y
  • las dificultades derivadas de flexibilizar algunos de los planteamientos originales, de las que alertan.

Protección del consumidor 

Principales preocupaciones

La autoridades europeas exponen su opinión sobre algunas de las enmiendas propuestas por los colegisladores, como:

1. la definición de índices de referencia (benchmarks) nacionales, pues contradice los principios del mercado único europeo;
2. la implantación de un sistema dual que combine herramientas de agrupación de pares (peer comparison) con estándares supervisores europeos, pues duplicaría costes y dificultaría la supervisión;
3. la modificación de la naturaleza de los índices de referencia, destinados a servir solo para identificar valores atípicos en el mercado (outliers), sin precisar suficientemente las competencias de supervisión en este punto;
4. el efecto en recursos humanos y financieros que implicaría la RIS, para organismos públicos y para el sector privado, que les lleva a pedir a los legisladores que evalúen estos costes y consideren la importancia de una  supervisión eficiente, y
5. la dificultad de supervisar la actividad transfronteriza, identificada tras la propuesta del Consejo. 

Por último, para cumplir los objetivos que persigue la RIS, la ESMA y la EIOPA ofrecen su apoyo continuo para que los intereses de los consumidores europeos estén reflejados en el resultado final de las deliberaciones legislativas.