El GAFI publica su informe para el G-20 sobre las llamadas stablecoins

El informe responde a la petición realizada por el G-20 en octubre de 2019 y expone las opiniones del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) sobre las llamadas stablecoins.¹

A continuación, resumimos los aspectos más relevantes recogidos en las 5 secciones del informe:

Sección 1. Descripción y características

El informe destaca que no hay una definición común acordada de las llamadas stablecoins y recoge la del Consejo de Estabilidad Financiera (por sus siglas en inglés, FSB), que las define como un «tipo de criptoactivo que tiene el objetivo de mantener un valor estable en relación con un activo específico, o un conjunto o cesta de activos en relación con otros activos».

Las características de estos activos difieren dependiendo de la tecnología en que están desarrolladas, de si es pública o privada o si puede utilizarse por el público en general o de forma limitada.

El informe indica también que las llamadas stablecoins son distintas de las divisas digitales de los bancos centrales. Estas últimas están excluidas expresamente del ámbito de aplicación de las «Recomendaciones revisadas del GAFI sobre activos virtuales y sus proveedores de servicios».

Sección 2. Riesgos de blanqueo de capitales y de financiación al terrorismo

Esta sección identifica los principales riesgos de blanqueo de capitales y de financiación del terrorismo (que abreviamos en adelante como BCyFT) generados por las stablecoins:

• anonimato;
• alcance global;
• estratificación, y
• potencial adopción masiva.

El informe destaca la importancia de analizar continuamente los riesgos de BCyFT, para mitigarlos antes del lanzamiento de las stablecoins y su adopción masiva.

El GAFI concluye que, si bien la estabilidad del valor de las stablecoins por sí sola no plantea un riesgo específico de BCyFT, puede haber riesgos específicos asociados con sus mecanismos de estabilización (por ejemplo, la creación de nuevos mecanismos para la manipulación del mercado). Dichos riesgos siguen siendo teóricos en este momento, pero podrían analizarse con más detalle en el futuro y en el caso de que aparecieran.

Sección 3. Aplicación de las recomendaciones revisadas del GAFI

Las indicaciones del GAFI son las primeras recomendaciones globales sobre estos activos en el ámbito de la prevención del BCyFT.

La sección analiza cómo se han aplicado las recomendaciones a las stablecoins y si son suficientes para mitigar los riesgos de BCyFT que generan.

Para ello, el GAFI ha analizado cinco emisiones que se han considerado relevantes (Thether, USD COin, PAX, TrueCoin y Dai) y dos propuestas de emisión (Libra y Gram).

Tras su análisis, concluye que:

1. las recomendaciones son aplicables a stablecoins, que se podrán considerar un activo virtual o tradicional (y por tanto, dentro del ámbito de aplicación de las recomendaciones), y
2. el propio GAFI publique directrices que aborden los problemas prácticos que surgen de su aplicación.

Por último, el informe analiza las stablecoins centralizadas y descentralizadas e incluye —dentro de las centralizadas— qué funciones tienen obligaciones de prevención del BCyFT.

Sección 4. Riesgos de BCyFT residuales

Esta sección señala, basándose en los modelos conocidos, que las recomendaciones parecen ser suficientes en este momento para mitigar los riesgos asociados a las stablecoins en las jurisdicciones que las han implementado.

El GAFI identifica algunos riesgos residuales de ellas, que son especialmente elevados en las que tienen potencial de uso masivo:

• riesgo de operaciones peer-to-peer anónimas y con monederos no alojados;
• riesgo de regulación débil o inexistente sobre prevención de BCyFT en algunas jurisdicciones, y
• riesgo derivado de la existencia de una estructura de gobierno descentralizado.

Sección 5. Próximos pasos

A pesar de la aplicación de las recomendaciones para las stablecoins, el GAFI es consciente de la necesidad de mejorar el marco de prevención de BCyFT en este aspecto. Por eso, trabajará en colaboración con el FSB y otros organismos globales para garantizar una respuesta internacional a las stablecoins que integre las necesidades de PBCyFT.

Con este fin, llevará a cabo las siguientes acciones:

1. Promover la implementación de las recomendaciones por los países y el sector privado.
2. Continuar con la implantación y el análisis de impacto de las recomendaciones para determinar si es necesario modificarlas.
3. Proporcionar directrices para las stablecoins.
4. Mejorar el marco internacional para la cooperación e intercambio de información entre los supervisores de los proveedores de servicios de activos virtuales.

Por último, el informe contiene dos anexos:

• • el primero con las definiciones del GAFI y su interpretación de la recomendación 15 con respecto a los proveedores de servicios de activos virtuales;
  • el segundo, con el listado de divisas digitales de bancos centrales.